窩輪看台資金聚焦業績股

港股上周先升後跌,恒指上周初跳空高見28589點,其後則窄幅回落,上周四盤中更一度跌破28000點水平,反映節前市場情緒偏謹慎。但整體來看,恒指近日於28100點至28500點之間窄幅整固,走勢仍算維持強勢,未見有向下破位跡象,故後市料有機會續沿著10天平均線反複向上。而且,目前恒指10天線已上移至28000點附近,可視為短期升浪支撐位。

香港恒生指數上周收於28133點,上漲72點,漲幅0.26% ,日成交量則回落至1739億港元。盡管近期認股權證逐漸減少,但認股權證市場仍保持旺盛。上周,認股權證的日均成交額仍高於300億港元,占市場成交額的17% 至21% 。牛熊證的日均成交額約為82.8億港元,占市場成交額的4% 至5% 。

市場上大部份對窩輪及牛熊證的需求均集中於國企指數和恒生指數成分股之中,而這些美團業績需求與成份股每日的股價表現都有密切關連。

截至上周三(29)在過去五個交易日,恒指牛共約港幣$ 107億資金淨流出,市場仍是部署在27300反手准備的傾向,贖回價格上周三好倉庫點至27900點,相當於約1682期貨多頭頭寸;在熊條款給予約HK $ 48.49億資金淨流入28600點之間恢複貨物的隔夜市場價格約1318期貨合約29100點。

資金流進行數據管理方面,近期我國不少藍籌已經或即將信息發布企業業績,資金投資流入權證以及市場可以提前工作部署。特別是我們上周中資商業銀行、保險股首季業績更受市場發展關注,其相關好倉街貨量普遍存在上升。就上周三而言,較多使用資金更加青睞中國保險股板塊,相關認購證獲得約4150萬港元資金淨流入;銀行股板塊的相關認購證則有約970萬港元資金淨流入;另外,房地產行業板塊亦有研究資金追捧,相關認購證獲得約990萬港元資金淨流入。

自今年3月初以來,內地A股一直維持升勢,但節前A股高位卻出現小幅調整的跡象。觀察到香港權證市場,A股ETF相關認購證近日連續出現資金淨流出,上周三相關認購證共有約670萬港元資金淨流出。

近日大市波幅略降,部分正股股價急升後均出現進行調整發展情況,其相關使用權證的引伸波幅亦逐漸開始出現可以下調經濟壓力。這主要是通過反映了市場達到預期正股未來的波動性或會減少,而股價以及未來有可能我們進入行業調整期。若遇見他們這種學習情況,投資者應重新檢視對正股的看法,若預期正股短期將呈區間震蕩,則投資者教育應以短線部署方式為主,盡量能夠降低因長時間持貨,權證的引伸波幅明顯變化所帶來的風險。

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